1. 📈 트럼프 관세와 경제 전반의 영향

• 도널드 트럼프 대통령은 중국의 34% 보복관세 철회가 없을 경우 50% 추가 관세를 부과하겠다고 경고하며, 이러한 조치는 글로벌 무역전쟁을 격화시킬 가능성을 내포하고 있다 .
• 최근 두 달 동안 중국 반도체 산업은 수십억 위안 규모의 자금 조달이 꽤 활발하게 이루어졌으며, 이는 다양한 분야에서의 투자가 활발하게 진행되고 있음을 보여준다 .
• 미국 정책의 불확실성 속에서 금융시장과 아시아 증시가 큰 영향을 받고 있으며, 특히 소득 상위 10%의 소비 위축이 경제 전반에 부정적 영향을 미치고 있다 .

1.1. 글로벌 무역전쟁의 격화

• 도널드 트럼프 미국 대통령은 중국이 34% 보복관세를 철회하지 않을 경우 50%의 추가 관세를 부과하겠다고 경고했다.
• 추가 관세는 오는 9일부터 시행될 것이며, 중국과의 협상은 즉시 종료되고 다른 국가들과의 협상이 시작된다고 덧붙였다.
• 중국은 미국산 제품에 대해 34%의 보복관세를 부과하겠다고 발표하였으며, 이로 인해 글로벌 관세 및 무역전쟁이 심화될 것으로 전망된다.
• 중국 반도체 산업에서는 대규모 자금 조달이 이루어지고 있으며, 최근 두 달간 100건 가까운 자금 유치가 발생한 것으로 나타났다.
• 이러한 추세는 반도체 산업의 성장세를 예고하며, 광범위한 투자로 이어질 것으로 보인다.

1.2. 스타트업 투자와 자금 조달 현황

• 스타트업 분야에서 다양한 단계의 자금 조달이 활발하게 이루어지며, 특히 시리즈 A와 엔젤 라운드가 중심을 차지하고 있다.
• 치신 반도체는 2억 위안 규모의 시리즈 A 자금 조달을 완료했으며, 울트라리스크와 하이세임, 오리텍 등도 유사한 성과를 거두고 있다.
• 30건에 가까운 자금 조달 프로젝트가 10억 위안을 넘어서는 등, 자금 조달 규모가 상당한 확장을 보이고 있다.
• PNJ는 확보한 자금을 실리콘 카바이드 기술 연구 개발 및 생산 라인 업그레이드에 주로 투자할 계획으로, 이는 전반적인 기술 혁신과 산업 업그레이드를 이끌 것으로 예상된다.
• 정부 지원 펀드는 AI 및 반도체 장비 분야에 집중 투자하며, 이는 중국의 반도체 산업 경쟁력을 강화하려는 정부의 의지를 반영한다.

1.3. 트럼프 관세 정책의 오류와 영향

• 미국 기업연구소(AEI)는 도널드 트럼프 대통령의 상호관세율 책정에서 미 무역대표부(USTR)의 계산 공식에 오류가 있다고 지적하며, 한국의 상호관세율을 25%가 아닌 10%로 하향 조정할 수 있다고 주장했다.
• AEI는 트럼프 행정부가 사용한 관세 계산 공식이 외국에서 부과하는 관세를 4배로 부풀리는 오류를 범했다고 설명했으며, 이들은 실제 수입 가격 탄력성이 0.945에 가깝다는 주장을 했다.
• 다시 계산했을 경우, 남아프리카의 관세율은 50%에서 13.2%, 베트남은 46%에서 12.2%로 줄어들며, 한국은 기존 25%에서 10%로 수정된다고 전했다.
• AEI는 상호관세 공식이 경제 이론이나 무역법에 기반하지 않으며, 무역 적자는 여러 요인에 의해 영향을 받는다고 강조했다.
• 트럼프 대통령이 선택한 관세 계산법은 지나치게 단순하며, 이는 비판을 받을 만한 주먹구구식 접근이라는 평가를 받고 있다.

1.4. 미국 주식 시장과 경기 동향 분석

• 케이티 코치 TCW그룹 CEO는 투자자들에게 시장 변동성에 대비하고 현금 비중을 늘릴 것을 강조하면서, "올해 일생일대 기회"가 도래할 것이라고 주장했다.
• 그는 미국 경제의 둔화가 이미 시작되었으며, 상위 10% 고소득층의 소비 위축이 경기 침체의 신호라고 지적했다.
• 또한, 고용 관련 지표들이 악화되고 있으며, 이직률과 채용률의 저하가 경제에 부정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
• 그는 에너지 전환 및 공급망 관련 기업들이 상당한 수혜를 받을 것으로 예상하며, 개별 종목 발굴을 추천했다.
• 마지막으로, 미국 중앙은행(Fed)의 고금리 정책이 인플레이션을 통제하려는 노력의 일환으로 경제에 추가적인 부담이 될 수 있다고 경고했다.

2. 📉 트럼프의 관세 정책과 채권 시장의 전망

• 트럼프 행정부의 관세 정책은 물가와 경기의 부정적인 영향을 미치겠지만, 그 영향은 장기화되지 않을 것으로 보인다.
• 채권 시장은 현재 고평가된 상태이며, 신용 스프레드는 매우 축소된 상황이다.
• 유동성 유지가 중요하며, 현금화하기 쉬운 자산, 예를 들어 주택저당증권(MBS)을 선호해야 한다.
• 불확실한 거시경제 환경 속에서 변동성이 투자 기회로 연결될 수 있으며, 적절한 기회를 포착하는 것이 중요하다.
• 코치 CEO는 미국 경기 침체가 자연스러운 경기 순환의 일환이라고 보며, 이 시기를 잘 헤쳐 나간다면 부를 창출할 기회가 될 것이라고 확신하고 있다.

2.1. 채권 및 투자 환경 전망

• 트럼프 행정부의 관세 정책이 물가 및 경제에 부정적 영향을 미치지만, 그 영향은 장기화하지 않을 것이라 예상된다.
• 현재 채권 시장은 고평가된 상태이며, 특히 회사채의 밸류에이션을 가늠할 수 있는 신용스프레드가 매우 축소된 상황이다.
• 유동성을 보수적으로 유지하고, 시장 변동성을 기회로 활용하려는 전략이 필요하다. 주택 저당 증권(MBS)과 같은 자산이 대표적이다.
• 금리 변동성과 거시경제 환경의 불안정성으로 인해 투자 기회가 더 까다로워졌지만, 적절한 기회를 잘 활용하면 부를 창출할 수 있을 것이라고 전망된다.
• 케이티 코치 CEO는 미국 자산운용업계에서 23년의 경험이 있으며, 현재 TCW그룹에서 경영과 투자 전반을 총괄하고 있다.

2.2. 신흥국 및 유럽 증시 주목의 필요성

• TCW그룹은 운용자산이 2000억 달러에 달하는 대형 운용사로, 케이티 코치 CEO는 미국 주식의 고평가를 지적하며 신흥국과 유럽 증시의 주목을 강조했다.
• 코치 CEO는 한국을 포함한 신흥국 증시의 밸류에이션이 낮은 편이라는 점을 언급하며, S&P500지수의 주가수익비율(PER)이 28배인 반면 MSCI 신흥국지수는 15배에 불과하다고 진단했다.
• 그는 미국의 시가총액 비중이 70%를 차지하면서도 세계 GDP의 20%만을 담당하고 있음을 언급하며, 포트폴리오 분산을 위해 미국 외 지역으로의 투자를 권장했다.
• 또한, 도널드 트럼프 대통령의 미국 우선주의 정책이 유럽에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 분석과, 독일 DAX지수가 12% 가까이 상승했다는 사례를 제시했다.
• 독일 정부의 10년간 5000억 유로 투자 계획은 경제 성장을 촉진할 것이며 시장이 이를 긍정적으로 받아들일 것이라는 전망이 이어졌다.

2.3. 반도체 공급망에 대한 트럼프 행정부의 관세 영향

• 한국투자증권은 관세 부과가 글로벌 반도체 공급망을 미국 중심으로 재편할 가능성이 낮다고 주장하고 있다.
• 채민숙 연구원은 트럼프 2기 행정부 출범 시 관세 정책이 자국 산업 보호의 명목으로 시행될 가능성이 높지만, 이는 미국 기업과 소비자에게 더 큰 부담이 될 것이라고 언급했다.
• 반도체 생산이 아시아 중심으로 구축되어 있으며, 미국 내 생산은 여전히 경제성 면에서 경쟁력이 낮다는 점이 강조되었다.
• 채 연구원은 AI 분야에서도 경고하며, AI 서버의 부품을 아시아에서 조달할 경우 상호관세 적용 시 미국 기업의 비용 부담이 증가할 수 있다고 분석했다.
• 그는 트럼프 행정부가 AI 기술 경쟁의 중요성을 인식하고 관세 조정을 단행할 가능성이 있다는 점도 덧붙였다.

2.4. SK하이닉스 및 일본 반도체 장비 기업 인수 지원

• SK하이닉스의 목표주가는 32만 원으로 제시되며, 단기적인 정책 불확실성으로 주가 변동이 예상되지만 중장기적으로 업황 개선이 유효하다고 평가된다.
• 한국산업은행은 나우IB캐피탈이 일본 선프로로시스템(SFSJ)사 지분 100%를 인수하는 M&A를 지원했다고 밝혔다.
• 이번 거래는 2550억원 규모로, 일본 경제산업성의 투자 승인을 받아 진행되었다.
• SFSJ는 반도체 제조에 필요한 특수화학용품 보관용 컨테이너를 제작하는 일본의 강소기업으로, 매출의 85%가 반도체 섹터에서 발생한다.
• 한국산업은행은 M&A 자문 및 금융 주선뿐만 아니라 전환사채와 인수금융도 지원하고 있다.

2.5. 반도체 시장의 급락과 향후 전망

• 도널드 트럼프 대통령의 반도체 관세 부과 예고로 SK하이닉스의 주가가 9.55% 하락하며 16만원대에 거래되고, 이는 지난 1월 이후 가장 큰 폭의 하락이다.
• SK하이닉스는 3일 연속 하락하며 총 16.73% 하락했고, 외국인은 이날 SK하이닉스 주식을 3914억 원어치 매도했다.
• 미국 증시에서 엔비디아와 AMD, 인텔 등의 반도체 주식이 급락했으며 필라델피아 반도체 지수도 7% 이상 하락했다.
• 트럼프 대통령은 한국에 대해 25%의 높은 상호관세를 부과할 예정이며, 관세 부과가 미치는 간접적인 영향을 고려할 때 한국 반도체 업체들의 실제 영향은 6%를 초과할 것으로 보인다.
• 삼성전자는 1분기 영업이익이 4조원대로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 27.8% 줄어들 전망이다. 하지만 2분기부터 실적이 반등할 가능성이 높다고 분석되고 있다.

2.6. 반도체 산업의 최근 움직임

• 브로드컴은 130억원 규모의 기금을 조성하여 국내 반도체 업계 지원을 위한 자체 시정 방안을 잠정 수용했다는 소식이다. 이 조치는 공정위의 동의를 받아 이해관계자 의견을 수렴할 예정이다.
• 브로드컴의 시정 방안에는 국내 셋톱박스 제조사에 대한 부품 강매 행위 근절과 설계 자동화 소프트웨어 구매 지원이 포함되어 있으며, 이를 통해 공정위의 제재를 피할 수 있을 것으로 보인다.
• 일본의 호리바가 한국의 전력반도체 검사 장비 제조업체 에타맥스를 인수하기로 결정했으며, 인수에 약 30억 엔(약 300억원)이 소요될 것으로 추정된다.
• 에타맥스는 지금까지 약 10억 엔의 매출을 기록했으며, 라만 분광법 기술을 통해 검사 장비 라인업을 확장할 계획이다.
• 호리바는 오는 2028년까지 전 세계적으로 증가하는 데이터센터 수요에 따라 첨단 소재 및 반도체 매출을 두 배로 증가시킬 계획이다.

2.7. LG디스플레이의 베트남 투자 확대 계획

• LG디스플레이는 하이퐁 공장에서 올레드 생산 기지로써 역할을 강화할 계획이다.
• 베트남 정부와 협력하여 유기발광다이오드(OLED) 중심의 사업 구조 개편을 추진 중이다.
• 지난해 11월, LG디스플레이는 향후 5년 동안 10억 달러(약 1조4000억원)를 베트남에 투자하겠다고 발표했다.
• 응우옌 찌중 부총리는 최안관 법인장과의 면담에서 LG디스플레이의 지속적 생산 확대 및 투자 증대를 격려하였다.
• 최 법인장은 세금 우대 조치 연장 및 정책 지원을 요청하며 베트남 내 생산 확대 의지를 밝혔다.

3. 📊 OLED TV 시장의 변동 및 기업 전략

• 베트남 정부는 OLED와 같은 하이테크 제품의 연구 및 개발을 지원하고, 세금 우대 조치를 연장하기로 하였으며, 이에 대한 원활한 절차를 강조했다.
• 삼성전자는 2025년형 TV 신제품을 출시하며 진정한 AI TV 시대를 선언했으며, 글로벌 LCD 시장의 수요는 예상보다 지속되고 있는 상황이다.
• 닌텐도의 차세대 게임기 '닌텐도 스위치2'는 LCD 패널을 채택하였고, 이는 OLED 패널을 사용했던 이전 모델과 대조적이다.
• 삼성전자와 LG전자는 지난해 OLED TV 판매 목표를 달성하지 못했으며, 양사는 중국산 패널 의존도가 높아지고 있다는 점을 인식하고 있다.
• LG디스플레이는 LCD 패널 생산을 종료하고 OLED TV 중심으로 전환하는 전략을 채택했지만, LCD TV의 높은 판매량으로 인해 중국에서 패널을 수입하는 현상이 나타나고 있다.

3.1. OLED TV 시장과 LCD 패널의 현황

• 베트남 정부는 세금 우대 조치 연장과 OLED를 포함한 하이테크 제품에 대한 정책적 지원을 요청한 것으로 보인다. 응우옌 부총리는 투자자에게 유리한 여건을 조성할 것이라고 밝혔다.
• 삼성전자는 2025년형 TV 신제품을 출시하며 AI 기능을 강화한 새로운 라인업을 발표했다. 그러나 LCD 수요는 예상보다 더 길게 이어지고 있어 LCD 패널에 대한 의존도가 증가하고 있다.
• 닌텐도는 차세대 콘솔 게임기인 닌텐도 스위치2에 LCD 패널을 채택했으며, 이는 이전 모델인 스위치1에 비해 사양이 낮은 선택으로 보인다. 이로 인해 비용 절감이 목적일 것으로 추정된다.
• 삼성전자와 LG전자는 LCD 패널을 생산하지 않으며, TV용 LCD 패널은 주로 중국과 대만에서 구매하고 있다. 이는 해당 업체의 LCD 사업 철수에 따른 것이다.
• OLED TV 판매량은 두 기업의 목표에 미치지 못했으나, 최근 미국의 관세 부과로 인해 가격 경쟁력이 생길 것으로 예상된다. 이는 북미 시장에서 OLED TV 판매 확대의 기회를 제공할 수 있다.

3.2. LG디스플레이의 자사주 매입 및 사업 전략

• 정철동 LG디스플레이 사장이 3일 자사주 1만 주를 매입하여 총 6만 주를 보유하게 되었으며, 매입 금액은 8282만원이다.
• 자사주 매입은 책임경영과 주가 부양, 사업 체질 개선을 위한 조치로 설명되며, 이는 지난해 5606억원의 영업손실을 기록한 LG디스플레이의 상황과 관련이 있다.
• LG디스플레이는 적자 감소를 위해 인건비 절감과 사업 전략 다변화를 추진하고 있다고 보고되었다.

3.3. ️ 조선업계 R&D 투자 현황

• 국내 조선업계의 연구개발(R&D) 투자가 6년 연속 증가하여, 조선 ‘빅3’인 HD현대, 삼성중공업, 한화오션의 단독 투자 금액이 전체 조선업계 연간 투자액을 초과한 것으로 나타났다.
• 2024년 조선업계의 총 R&D 투자는 약 5479억원으로 집계되었으며, 이는 2023년 전체 조선업계 투자액인 5075억원을 초과하는 수치이다.
• HD현대는 전년 대비 약 13% 증가한 3981억원을 R&D에 투자하여, 조선업계 전체 투자액의 78% 이상을 차지하고 있으며, 삼성중공업은 22.3% 증가한 832억원을 집행했다.
• 조선업계의 R&D 투자액은 2018년 2500억원에서 2023년에는 5000억원을 돌파하는 등 지속적으로 증가해왔으며, 이는 매출 호조와 규제 대응에 따른 전략적 투자로 해석된다.
• 조선 3사는 국제해사기구(IMO)의 강화된 환경 규제에 대응하여 친환경 기술 및 자율운항 시스템 개발에 총력을 기울이고 있으며, 이러한 투자는 생존을 위한 필수조건으로 인식되고 있다.

3.4. 국내 최초 10분 내 관절염 진단 기술 개발

• 관절염을 10분 내로 진단할 수 있는 기술이 국내 연구진에 의해 개발되었고, 이 기술은 골 관절염과 류마티스 관절염을 구별할 수 있다.
• 연구팀은 관절 속 윤활액의 대사산물 조성을 분석하여 두 질병을 정확하게 진단할 수 있음을 밝혔고, 이 기술의 진단 정확도는 94% 이상에 달한다.
• 사용된 기술 중 하나는 표면증강 라만산란(SERS)으로, 이는 관절 윤활액 속 미세 분자의 신호를 증폭하고, 인공지능 분석법으로 이를 해석하는 방식이다.
• 류마티스 관절염의 중증도 구분도 95% 이상의 정확도를 기록하며, 향후 다양한 질병으로의 확장 연구가 계획되고 있다.
• 이 기술은 상용화될 경우, 진단뿐만 아니라 치료 경과 확인에도 큰 도움이 될 것으로 예상된다.

3.5. 현대모비스, 인도 자동차 시장의 주도권 확보 전략

• 현대모비스는 인도 하이데라바드에 소프트웨어 통합 연구개발센터를 개소해 차량 소프트웨어 시장에서의 경쟁력을 높이려 하고 있다.
• 인도의 신차 판매량은 현재 520만대이며, 3년 뒤에 620만대까지 성장할 것으로 전망되고 있다.
• 현대모비스는 인도 연구소의 인력을 활용하여 소프트웨어 개발 경쟁력을 강화하고, Allen & Company 같은 외부 업체와 협력하여 생태계를 조성할 계획이다.
• 현대모비스는 인도 연구소에서 자체적으로 소프트웨어를 개발하고, 인공지능 도입을 통해 생산성 효율화를 추구할 예정이다.
• 현대모비스는 인도를 글로벌 소프트웨어 허브로 성장시키고, 해외 완성차에 통합 솔루션을 제공하는 전진기지로 활용할 계획이다.